Опционы

Опцион представляет собой контракт, заключаемый между двумя инвесторами (покупателем и продавцом), один из которых продает (выписывает) опцион, а другой покупает его и приобретает тем самым право (но не обязанность) в течение оговоренного в условиях опциона срока либо купить, либо продать по фиксированной цене определенное количество или значение конкретного базисного актива. Продавец опциона обязан продать или купить актив по заранее оговорённой цене, если покупатель опциона того потребует.

Опцион CALL (колл) даёт право его покупателю купить основной актив.

Опцион PUT (пут) даёт покупателю право продать основной актив.

Цену, по которой базовый актив может быть куплен или продан, называют ценой исполнения (strike price – страйк). Это та цена, выше (для колл) либо ниже (для пут) которой должен быть курс базового актива, прежде чем опцион можно будет реализовать с прибылью. Всё это должно произойти до того, как истечет срок действия опциона (expiration dateдата экспирации).

При покупке опциона у покупатели удерживается стоимость опциона – премия. Продавец получает премию после экспирации опциона, если покупатель не предъявил по нему требования к исполнению.

Американский опцион – это опцион, который может быть предъявлен к исполнению (по инициативе покупателя) в любой желаемый момент до истечения срока действия (т.е. до момента экспирации).

Европейский опцион – может подлежать исполнению только в дату экспирации.

Говорят, что опцион CALL находится “в деньгах” (in-the-money, ITM), если цена базового актива выше цены исполнения (страйк), и “вне денег” (out-the-money, OTM), если цена базового актива ниже цены страйк.

Например, опцион CALL на фьючерс на британский фунт со страйком 1620 при цене базового актива 1.6500 будет называться опционом в деньгах.

Опцион Put находится “в деньгах” (in-the-money, ITM), если цена базового актива находится ниже цены исполнения, и вне денег (out-the-money, OTM), если цена базового актива выше цены исполнения.

Опцион находится “около денег” или, иначе, “на деньгах” (at-the-money, ATM, “при своих”), если цена базового актива равна цене исполнения (при этом внутренняя стоимость опциона равна 0).

Поскольку обычно страйки опционов принимает фиксированные значения с определённым шагом, то опционами “около денег” будут считаться опционы с двумя страйками, ближайшими (чуть больше и чуть меньше) к цене базового актива. Например, на бирже CME страйки опциона на фьючерс на британский фунт принимают значения, кратные 10, т.е. 1640, 1650, 1660,… Тогда при текущей цене британского фунта относительно американского доллара, например, 1.6435, опционами “на деньгах” будут считаться опционы с ближайшими страйками 1630 и 1640.

Внутренняя стоимость опциона (intrinsic value) – стоимость, которой обладают только опционы в деньгах. Рассчитывается как разница между ценой страйк и ценой базового актива в текущий момент на рынке.

Временна́я (внешняя) стоимость опциона – это разница между премией и внутренней стоимостью.

Чем дальше цена опциона от текущей цены базового актива, тем больше премия.



Комментарии (2)

Вы просматриваете: Options
Facebookdel.icio.usStumbleUponDiggGoogle+Twitter
Gravatar
ProfiTraders говорит...
Экспирация - это дата, в которую контракт принудительно истекает - заканчивает своё существование. Если контракт дожил до экспирации, то стороны должны выполнить свои обязательства - купить/продать базовый актив.
8th June 2014 11:37pm
Gravatar
Сергей говорит...
не понял что такое экспирация
8th June 2014 11:09pm
Страница 1 из 1

* Обязательные поля
(Не публикуется)
 
Жирный Курсив Подчеркнутый Перечеркнутый Степень Индекс Код PHP Код Кавычки Вставить линию Вставить маркированный список Вставить нумерованный список Вставить ссылку Вставить e-mail Вставить изображение Вставить видео
 
Улыбка Печаль Удивление Смех Злость Язык Возмущение Ухмылка Подмигнуть Испуг Круто Скука Смущение Несерьёзно Шокирован
 
1000
Captcha
Refresh
 
Введите код:
 
Запомнить информацию введенную в поля формы.